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Santander mejora un 5% el canje para adquirir su filial brasileña
El banco plantea emitir hasta 166 millones de acciones para comprar el 10% de Santander Brasil que aún no posee.
Publicado: 12 de noviembre de 2026, 15:49
Banco Santander ha mejorado un 5% las condiciones de la oferta voluntaria de canje que prevé lanzar para adquirir aproximadamente el 10% del capital de Santander Brasil que todavía no controla. La entidad atribuye la revisión a la evolución reciente de los mercados y a los comentarios recibidos de grupos de interés.
La propuesta, anunciada inicialmente el 30 de julio, se dirigirá a las acciones ordinarias, preferentes, units y American Depositary Shares (ADS) de la filial brasileña que siguen en circulación y no posee el grupo. Santander prevé realizar ofertas de canje simultáneas en Brasil y Estados Unidos, entregando acciones de nueva emisión a quienes acepten.
Antes de los ajustes por dividendos, la nueva ecuación ofrece 0,4260 acciones de Santander por cada unit o ADS de la filial, frente a las 0,4056 previstas inicialmente. Por cada acción ordinaria o preferente de Santander Brasil, la contraprestación pasa de 0,2028 a 0,2130 acciones del grupo.
Una vez ajustados los dividendos pagados por ambas entidades desde el 30 de julio, las relaciones de canje a 12 de noviembre son de 0,4246 acciones de Santander por cada unit o ADS, 0,2124 por cada acción ordinaria y 0,2122 por cada preferente. Los títulos se entregarán en forma de Brazilian Depositary Receipts (BDR) o ADS, según corresponda, y cotizarán en São Paulo y Nueva York, respectivamente.
Si la aceptación es total, Santander emitiría unos 166 millones de acciones, equivalentes aproximadamente al 1,1% de su capital actual. La contraprestación máxima ascendería a unos 1.900 millones de euros, tomando como referencia el cierre del miércoles, de 11,294 euros por acción.
Las ampliaciones de capital necesarias para el canje se someterán a una junta general extraordinaria prevista para el 15 de diciembre. El lanzamiento y la ejecución de la oferta también están sujetos a las autorizaciones regulatorias, a las condiciones habituales de estas operaciones y a la ausencia de cambios materialmente adversos.
El banco, presidido por Ana Botín, sostiene que la operación encaja en su estrategia de creación de valor a largo plazo y tendrá un impacto neutro en la ratio de capital del grupo. Calcula que aumentará el beneficio por acción en aproximadamente un 0,3% a partir de 2029 y el valor contable tangible por acción en torno a un 0,6%. También espera que refuerce el crecimiento de los beneficios y la generación orgánica de capital.
Para los minoritarios de Santander Brasil, la entidad presenta el canje como una oportunidad de obtener una prima sobre el precio de mercado en mejores condiciones que las anunciadas en julio y de convertirse en accionistas del grupo.
Brasil es el segundo mercado de Santander por detrás de España. Entre enero y septiembre aportó 1.596 millones, un 5% menos, aunque la compra de Webster Bank en Estados Unidos podría desplazarlo de esa posición. Para adquirir Webster, valorado en más de 10.000 millones de euros, el banco amplió capital en agosto por 3.559 millones.
En los nueve primeros meses del año, Santander obtuvo un beneficio récord de 12.405 millones, un 20% más. La cifra incluye 1.895 millones de plusvalías por la venta de su negocio en Polonia, parcialmente compensadas por 666 millones, incluidos gastos de integración de TSB en Reino Unido y Webster en Estados Unidos.
La propuesta, anunciada inicialmente el 30 de julio, se dirigirá a las acciones ordinarias, preferentes, units y American Depositary Shares (ADS) de la filial brasileña que siguen en circulación y no posee el grupo. Santander prevé realizar ofertas de canje simultáneas en Brasil y Estados Unidos, entregando acciones de nueva emisión a quienes acepten.
Antes de los ajustes por dividendos, la nueva ecuación ofrece 0,4260 acciones de Santander por cada unit o ADS de la filial, frente a las 0,4056 previstas inicialmente. Por cada acción ordinaria o preferente de Santander Brasil, la contraprestación pasa de 0,2028 a 0,2130 acciones del grupo.
Una vez ajustados los dividendos pagados por ambas entidades desde el 30 de julio, las relaciones de canje a 12 de noviembre son de 0,4246 acciones de Santander por cada unit o ADS, 0,2124 por cada acción ordinaria y 0,2122 por cada preferente. Los títulos se entregarán en forma de Brazilian Depositary Receipts (BDR) o ADS, según corresponda, y cotizarán en São Paulo y Nueva York, respectivamente.
Si la aceptación es total, Santander emitiría unos 166 millones de acciones, equivalentes aproximadamente al 1,1% de su capital actual. La contraprestación máxima ascendería a unos 1.900 millones de euros, tomando como referencia el cierre del miércoles, de 11,294 euros por acción.
Las ampliaciones de capital necesarias para el canje se someterán a una junta general extraordinaria prevista para el 15 de diciembre. El lanzamiento y la ejecución de la oferta también están sujetos a las autorizaciones regulatorias, a las condiciones habituales de estas operaciones y a la ausencia de cambios materialmente adversos.
El banco, presidido por Ana Botín, sostiene que la operación encaja en su estrategia de creación de valor a largo plazo y tendrá un impacto neutro en la ratio de capital del grupo. Calcula que aumentará el beneficio por acción en aproximadamente un 0,3% a partir de 2029 y el valor contable tangible por acción en torno a un 0,6%. También espera que refuerce el crecimiento de los beneficios y la generación orgánica de capital.
Para los minoritarios de Santander Brasil, la entidad presenta el canje como una oportunidad de obtener una prima sobre el precio de mercado en mejores condiciones que las anunciadas en julio y de convertirse en accionistas del grupo.
Brasil es el segundo mercado de Santander por detrás de España. Entre enero y septiembre aportó 1.596 millones, un 5% menos, aunque la compra de Webster Bank en Estados Unidos podría desplazarlo de esa posición. Para adquirir Webster, valorado en más de 10.000 millones de euros, el banco amplió capital en agosto por 3.559 millones.
En los nueve primeros meses del año, Santander obtuvo un beneficio récord de 12.405 millones, un 20% más. La cifra incluye 1.895 millones de plusvalías por la venta de su negocio en Polonia, parcialmente compensadas por 666 millones, incluidos gastos de integración de TSB en Reino Unido y Webster en Estados Unidos.